財經新聞

《產業分析》製鞋業起跑 匯率、疫情成隱憂
中時新聞網     2021/04/21 10:01
走出疫情陰霾,全球消費力回升、各種運動賽事重啟,製鞋產業景氣攀高,Nike、Adidas銷售及開店率回溫,從台灣鞋材及製鞋廠陸續公布的首季獲利觀察,表現都不錯,業界多預估2021年全球運動鞋場需求將穩健回升,今年營運樂觀以待。不過,2020年新台幣升值使得製鞋業提列不少的匯損,干擾獲利表現,2021年新台幣匯率趨勢,是否會再度影響製鞋業值得觀察。

各國經濟活動恢復正常以及刺激經濟方案,Nike、Adidas存貨緩步下降,毛利率回升,對供應鏈的下單將可逐步回復常軌。Nike對未來展望仍然樂觀,在台灣供應商方面,豐泰來自Nike營收超過8成為主要受惠者,寶成、百合來自Nike營收貢獻分別為20~30%、20~25%。而Adidas 2021年業績回歸常軌、毛利率回升,提出未來五年計畫,預計平均每年營收成長8~10%,對供應鏈也有正面的助益。

2020年東京奧運受疫情的影響,延期至2021年7月23日至8月8日登場,不過,新冠肺炎變種病毒株來勢洶洶,對歐、美、亞、非洲開始產生影響,製鞋業對此正在謹慎以待,是否又會對今年奧運產生變數,各界都在密切注意當中。

近期公布首季獲利當中,豐泰(9910)、百和(9938)都較去年同期成長,豐泰首季每股純益1.85元、百和每股純益1.94元,鈺齊-KY(9802)稅後純益3.25億元,季增74.17%,年減8.1%,每股純益1.75元。寶成首季合併營收為歷史單季同期次高,法人對首季表現也持樂觀的態度。

另外,全球最大足球鞋製造商志強預計將會在明(22日)掛牌上市,為上市製鞋業的新兵,志強足球鞋市占率約21%,若今年奧運如期在7月辦,再加上2022年將舉辦世足賽,後市訂單可期。2021年Nike/Adidas訂單續成長,擴大休閒鞋訂單,也增加營運的活水。

豐泰除了中國大陸外,包括越南、印尼及印度廠區製鞋產能都已逐步提升。法人將豐泰2021年鞋類出貨量自1.274億雙上修至1.286億雙,並估計明年將達1.338億雙,帶動2021~22年營收分別成長17%和8%,並指出,規模經濟效益及生產效率提升將有望有效緩解利潤率壓力,2021年營利率將重返2018~19年水準。

寶成大品牌客戶下單積極,稼動率穩定回升,今年也將加速設備汰舊換新及增加自動化設備,未來製鞋業務將聚焦生產效率及獲利能力持續改善,法人預期2021年在製鞋業務與通路業務營運同步回溫,加上南山人壽穩定貢獻業外獲利,法人預期,獲利將呈現大幅成長。

鈺齊表示,以目前接單情況來看,4月雖屬季節交替,但淡季不淡,且隨產能持續擴增,時序進入第2及第3季度,每月產銷年增長幅度可望更為顯著。