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《半導體》矽格展望佳 法人看讚升價
中時新聞網     2021/11/18 11:25
封測廠矽格(6257)持續看好半導體後市,認為明年雖仍有不確定因素存在,但在漲價效益續顯、併購綜效轉強下,對明年營收維持雙位數成長審慎樂觀。由於訂單能見度高、獲利穩定,法人看好矽格明年營收成長達2成,維持「買進」評等、目標價自50元調升至74元。

矽格股價自10月中的53.5元近4月低點緩步走升,今(18)日開高後上漲2.87%至64.5元,創9月中以來2個月高點,惟隨後受賣壓出籠影響壓回、早盤力守紅盤。三大法人昨日買超達1329張,本周迄今合計買超1792張。

矽格營運主要聚焦手機網通相關應用,目前測試及封裝營收占比各約90%及10%,前者為成品測試約70%、晶圓測試約30%,後者主要提供客戶一站式服務,成長動能主要來自晶圓級尺寸封裝(WLCSP)和射頻四方平面無導線(RF QFN)封裝。

矽格受步入季節性淡季、主要客戶產品組合調整及新舊產品銜接等因素影響,稼動率估自85%降至80%,使第四季營收將較第三季持平或略降,但仍可年增達雙位數百分比。未來雖仍有不確定性,但在漲價效益續顯、併購綜效轉強下,明年營收仍可維持雙位數成長。

矽格看好明年5G手機、網通WiFi 6/6E、車用、高速運算(HPC)等產品線成長,其中車用晶片測試價格較一般晶片高30%,今年貢獻估約6%、明年目標上看10%。而WiFi晶片今年受限晶圓供給不足,客戶預期明年供給將改善,明年營收貢獻成長可期。

此外,矽格因應5G發展迅速,正研發推出5G毫米波天線封裝(AiP)測試產能,昱季下半年推出完整測試方案、明年有機會量產。目前5G相關應用對矽格營收貢獻約25%,預期明年可進一步提升至30%。

矽格董事長黃興陽表示,半導體產業大趨勢發展仍向上、持續「叫好」,但能否像市場預期「叫座」,需視晶圓代工產能可否順利開出、測試設備能否如期到貨。不過,矽格在漲價及併購效益持續顯現下,樂觀預期明年營收可維持雙位數成長,法人預估將自2成起跳。

投顧法人預估矽格第四季營收季減4.9%、年增26.6%,毛利率略為下滑,使稅後淨利季減11.9%、年增55.9%,每股盈餘(EPS)估逾1.6元。不過,全年營收仍可望成長達35.5%、稅後淨利躍增達60%,每股盈餘估逾6.3元,全數改寫新高。

投顧法人看好矽格在訂單暢旺、漲價及併購效益顯現下,明年營收將突破200億元、成長19.6%,稅後淨利成長16.9%,每股盈餘估逾7.3元,可望全數續締新猷。由於主要客戶訂單能見度高,獲利穩定,維持「買進」評等、目標價自50元調升至74元。