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《半導體》義隆1喜1憂 外資小降目標價至200元
中時新聞網     2022/04/18 11:48
歐系外資針對義隆(2458)出具研究報告,點名其商業、高端市場需求持續看好,但整體宏觀經濟風險加劇,故將義隆目標價由215元調降到200元、評等維持優於大盤。

義隆3月合併營收16.46億元、月增加47.3%,累計第一季合併營收為40.99億元、季減少1.5%,寫下歷史同期次高。

歐系外資表示,預估義隆第一季觸控板出貨量季增長14%,指紋和pointstick(指點桿)也分別季增長5%、8%,惟因庫存消化,故觸控螢幕IC季降少30%,整體來說,預計義隆第一季的毛利率將下滑2.6個百分點、至46.8%, 落在義隆的財測範圍46.5~48.5%,OPM達到 26.4%、季減少0.8個百分點,主要是因為規模較小所致。

展望第二季,歐系外資表示,預估義隆營收將季增加12%,主要是受到觸摸螢幕IC需求增長所致、增幅預估達47%,觸控板則預計季度增長3%,指紋辨識則受到代工產能影響,季增長受限在約8%,就盈利能力而言,預計義隆第二季毛利率將因產品組合改善而轉佳,季增長0.6個百分點、至47.4%,而OPM預計在銷售改善下,季增長2.6個百分點、至29%,另外,義隆上季收購奇美汽車主要股權,每年貢獻2億,將扮演中長期潛在車電業務增長貢獻。

歐系外資表示,品牌客戶預計全球NB出貨數量在2022年保持穩定尤其是美國供應商,將有兩位數的成長,儘管Chromebook持續疲軟 總量可能降至2000~2500萬,較之前的預期的3000~3500萬更低,加上俄烏戰爭以及大陸封城問題延燒,儘管目前顯示並無砍單出現,但相關供應商下半年能見度普遍有限,總體而言,預計義隆全年營收將成長8%,主要來自商業用、高端產品需求持續良好,在整體宏觀經濟不確定性增加下,將義隆目標價由215元調降到200元、評等維持優於大盤。