《金融股》法人保守看 富邦金探13月低點 | 財經新聞 | 20220523 | match生活網

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《金融股》法人保守看 富邦金探13月低點
中時新聞網     2022/05/23 11:18
富邦金(2881)20日法說後投顧法人多偏守看待,一家基於獲利下修壓力加大,將評等自「增持」降至「持有」、目標價自84元降至68元。另一家則認為評價已經修正,且北富銀營運有望回復成長、配息有助下檔支撐,維持「區間操作」評等、目標價70元。

 富邦金股價自5日起一路走跌,今(23)日開高上漲0.32%後欲振乏力,翻黑後一路走低、下跌2.59%至60.2元,創去年4月中以來13個月低點,近1個月急跌達2成。三大法人持續偏空操作,上周合計賣超達3.8萬張。

 富邦金首季稅後淨利464.77億元、年減9.4%,每股盈餘(EPS)3.94元,其中北富銀受惠利息淨收益增加急認列廉價購買利益,稅後獲利65.26億元、年增32%,淨利差(NIM)1.01%,季增0.1個百分點。富邦人壽因投資收益減少,首季稅後淨利363.63億元、年減6.96%。

 富邦人壽去年隱含價值(EV)82.7元、年增8%,其中調升等價投資報酬率0.08個百分點至4.36%。首季富邦人壽投報率6.68%、年減0.12個百分點,金融資產未實現損益季減1320億元、至510億元。

 由於第二季以來台股修正8%及美國10年公債殖利率彈升至2.8~2.9%,投顧法人預估富邦人壽目前金融資產未實現損益轉為虧損約500億元,未來可能持續擴大,資本利得減少,基於全球景氣成長趨緩及美國公債殖利率將可能持續走高。

 展望2022年,富邦金維持台美升息將提升今年及明年銀行淨利差0.11、0.15個百分點預期不變,並預期中國大陸封城對富邦華一資產品質影響有限。而富邦產險有效防疫保單246萬件、100萬件審核中,賠付約10億元,並認為富邦產險尚未有增資需求。雖然富邦金對今年營運展望仍偏樂觀,但投顧法人認為展望是否達成仍有待觀察。由於壽險若年底金融資產未實現損益虧損,則需提列相同數額的特別盈餘公積,意謂金控明年配發的現金股利可能下滑。

 整體而言,雖然台美央行升息有助壽險提升避險後經常性收益率及銀行淨利差,但金融市場持續修正影響投資部位評價及明年現金股利配發水準,將評等自「增加持股」調降至「持有」,目標價自84元降至68元。

 另一家投顧法人則認為,首季金融市場動盪,股、債市價格均出現明顯回檔,惟目前富邦金評價已經過修正,且北富銀營運今年可望回復成長,且金控股利配發將具股價下檔支撐,因此維持「區間操作」評等、目標價70元。