《半導體》力成抗減產衝擊 外資連14買 | 財經新聞 | 20221102 | match生活網

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《半導體》力成抗減產衝擊 外資連14買
中時新聞網     2022/11/02 16:39
力成(6239)客戶減產不利業績,惟力成本身新業務還不錯,Tera Probe/TeraPower車用電子及高端應用產品的測試,需求仍然強勁,股價已修正下,加上殖利率高,法人建議買進,目標價給予108元。外資連14日買超8499張,令力成從10月12日波段低點後,緩步上坡重回70元關卡,周三股價持續平盤震盪,仍守住5日線,收漲0.27%。

 力成期望成為全方位服務封測領導集團,車用相關為是公司新的成長動能,Tera Probe/TeraPower主要業務為台灣、日本、歐美車用電子及高端應用產品的測試。現在客戶減產,將使明年上半年營運呈現年衰退,法人預估,力成2023年稅後EPS為10.33元。

 烏俄戰爭膠著、國際通膨影響著全世界的消費力,預期半導體景氣面臨修正,但車用、高階應用仍維持正面的看法。力成記憶體客戶集中度高,今年第四季至明年第一季業績將受到客戶減產影響而下滑,但力成股價已修正,且公司配息率(payout ratio)維持60%,約配現金6.7元,以目前股價來看,殖利率高,因此維持力成買進,目標價108元。

 烏俄戰爭、國際通膨影響著全世界的消費力,消費性電子庫存調整,記憶體市場轉為保守。力成自結今年第三季營收為214.30億元,季減7.88%,其中記憶體部份為179.21億元,季減3.51%。邏輯業務,消費性電子需求不佳,MCU和PC相關產品庫存調整,超豐自結今年第三季營收35.09億元,季減25.18%,營收急劇下滑。力成本身邏輯產線受惠新產品量產,邏輯已占WLP產能50%以上。Tera Probe/TeraPower因車用產能利用率提升。力成今年第三季稅後EPS達3.16元。

 由於記憶體情況惡化加劇,力成大客戶陸續表示減產。從應用端來看,電腦、手機、繪圖晶片用DRAM需求下修,資料中心、車用、高效能運算需求往後遞延;NAND Flash和SSD受手機及電腦銷售衰退影響,需求下修、庫存調整,資料中心需求遞延,但下滑沒有很明顯。邏輯晶片方面,持續看好Flip Chip及先進封測技術客戶開發,邏輯領域有機會逐年成長。力成本身新業務還不錯,Tera Probe/TeraPower車用電子及高端應用產品的測試,需求仍然強勁。超豐則受到客戶調整庫存的影響,未來幾個月的營收會有較大幅度的向下修正。法人預估,力成今年第四季稅後EPS 2.21元,2022年度稅後EPS 11.87元。